Investing.com — Moody’s Ratings, Stellantis N.V.’in Baa2 notunu teyit etti ancak görünümü durağandan negatife çevirdi. Kurum, bu değişikliğe gerekçe olarak zayıf operasyonel performansı ve şirketin toparlanma sürecindeki belirsizliği gösterdi.
Derecelendirme kuruluşu, Stellantis’in 2024’ün ilk yarısından bu yana Avrupa ve ABD’deki pazar payının düştüğüne dikkat çekti. Bu düşüşün nedenleri arasında bayi stoklarının azaltılması, model yelpazesindeki boşluklardan kaynaklanan düşük talep ve yeni ürünlerin piyasaya sürülmesindeki gecikmeler bulunuyor.
Stellantis, Haziran 2025’te sona eren on iki aylık dönemde Moody’s tarafından düzeltilmiş negatif %1,3 EBIT marjı kaydetti. Bu durum, yüksek garanti maliyetlerini ve devam eden zayıf operasyonel performansı yansıtıyor.
Şirketin serbest nakit akışı önemli ölçüde negatif seyretti. Moody’s tarafından düzeltilmiş serbest nakit akışı 2024’te -9,2 milyar euro, 2025’in ilk yarısında ise -6,3 milyar euro olarak gerçekleşti. 2025’in ikinci yarısında bir miktar iyileşme beklense de, Moody’s 2025 yılının tamamı için yaklaşık -5 milyar euro civarında negatif serbest nakit akışı öngörüyor.
Bununla birlikte, Stellantis son aylarda bazı olumlu gelişmeler kaydetti. Bağımsız bayi stoklarında %16 azalma ve sipariş defterinde 2024’ün ikinci yarısına kıyasla 2025’in ilk yarısında %14 artış gerçekleşti. 2025’in üçüncü çeyreğinde ABD satışları %6 yükseldi ve Avrupa’daki yeni araç kayıtları Ağustos ayında yıllık bazda büyümeye döndü. Şirket ayrıca üçüncü çeyrekte sevkiyatlarda yıllık bazda %13 artış kaydetti. Özellikle Kuzey Amerika’da güçlü bir büyüme yaşandı.
Bu zorluklara rağmen, Moody’s, Stellantis’in Haziran 2025 itibarıyla 29 milyar euro nakit ve nakit benzeri varlıklar ile 4 milyar euro pazarlanabilir menkul kıymetlerden oluşan güçlü likidite pozisyonunu koruduğunu belirtti. Şirket ayrıca 16,3 milyar euro tutarında kullanılmamış taahhütlü kredi hatlarına erişime sahip.
Baa2 notu, Stellantis’in dünyanın en büyük otomotiv üreticilerinden biri olarak ölçeği, çeşitli marka ve ürün portföyü, Kuzey Amerika ve Avrupa pazarlarına dengeli maruz kalması ve güçlü likidite ile muhafazakar finansal politikası tarafından desteklenmeye devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
